开源证券：九阳股份（002242）-公司信息更新报告：2022Q3外销恢复正增长，毛利率延续修复趋势

九阳股份(002242)2022Q3毛利率边际修复，看好长期盈利触底回升，维持“买入评级”2022Q1-Q3公司实现营收69.25亿元（-1.52%），归母净利润5.05亿元（-23.91%），扣非归母净利润4.58亿元（-16.12%）。2022Q3实现营收22.15亿元（-3.23%），归母净利润1.58亿元（-25.28%），扣非净利润1.59亿元（-19.32%）。考虑到渠道建设及产品推广下费用投入阶段性提升，我们下调盈利预测，预计2022-2024年归母净利润6.73/8.11/9.33亿元（原值为7.5/8.81/10.26亿元），对应EPS为0.88/1.06/1.22元，当前股价对应PE为17.9/14.9/12.9倍。考虑到产品升级显成效以及原材料成本回落，看好盈利能力触底回升，维持“买入”评级。2022Q3外销恢复正增长，内销太空系列产品拓展初显成效内销方面，厨小电行业整体仍有所承压，魔镜数据显示2022Q3厨房电器京东/阿里渠道销售额同比分别-6.52%/+2.64%，考虑到线上渠道分流，预计公司内销线上渠道有所下滑。细分品类来看，太空科技系列引领内销增长，202