民生证券：新宙邦（300037）-三季报点评：业绩符合预期，电解液+氟化工双轮驱动

新宙邦(300037)事件说明。2022年10月27日，公司发布三季报，22年Q1-Q3公司实现营收73.29亿元，同比+63.99%；实现归母净利润14.42亿元，同比+66.17%；实现扣非归母净利润14.25亿元，同比+75.43%。三季度业绩稳步增加。营收和净利：公司2022Q3营收23.38亿元，同比+22.25%，环比+2.59%，归母净利润为4.38亿元，同比+1.71%，环比-10.96%，扣非后归母净利润为4.33亿元，同比+4.77%，环比-11.45%。毛利率：2022Q3毛利率为30.16%，同比-7.19pcts，环比-3.96pcts。净利率：2022Q3净利率为19.16%，同比-4.32pcts，环比-3.28pcts。费用率：公司2022Q3期间费用率为7.98%，同比-3.48pcts，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为0.91%、3.05%、5.03%、-1.01%。电解液产能扩张加速，一体化布局助力降本。电解液出货量方面，我们预计公司Q3出货量达3.2万吨，较Q2出货量2.4万吨环比增加33%；产能方面，公司目前已在国内规划建设了11个电解液