开源证券：和邦生物（603077）-公司信息更新报告：限电影响业绩，拟发46亿可转债扩产50万吨双甘膦

和邦生物(603077)限电影响业绩表现，发布可转债预案扩产50万吨双甘膦，维持“买入”评级公司发布2022年三季报，前三季度实现营收104.93亿元，同比+47.23%；归母净利润34.28亿元，同比+70.69%；对应Q3单季度营收30.14亿元，同比-5.14%、环比-31.38%；归母净利润7.93亿元，同比-27.64%、环比-50.19%，限电政策影响Q3业绩表现。考虑限电影响及联碱景气高位回落，我们下调盈利预测，预计2022-2024年归母净利润为43.77、52.46、58.08亿元（原值50.09、55.19、63.94），对应EPS为0.50、0.59、0.66元/股（原值0.57、0.62、0.72），当前股价对应2022-2024年PE为5.9、4.9、4.4倍。公司盈利能力行业领先，发布可转债预案拟扩建50万吨双甘膦，光伏产业助力估值提升，未来成长空间广阔，维持“买入”评级。盈利能力同比提升，Q3限电致公司产销环比下跌，影响业绩表现2022前三季度，毛利率/归母净利率分别为45.68%/32.66%，同比+5.24pcts/+4.18pcts，盈利能力同比提升