开源证券：盈趣科技（002925）-公司信息更新报告：2022Q3多重挑战下经营承压，盈利能力同比回升

盈趣科技(002925)2022Q3多重挑战下经营承压，盈利能力同比回升，维持“买入”评级2022Q1-Q3公司营收33.7亿元，同比下降39.9%，归母净利润5.4亿元，同比下降39.6%，扣非归母净利润4.9亿元，同比下降38.5%。2022Q3营收10.8亿元，同比下降44.7%，归母净利润1.9亿元，同比下降39.2%，扣非归母净利润1.8亿元，同比下降36.6%，公司营收及业绩因核心客户Cricut订单缩减、渠道高库存影响依然承压，但中长期来看，公司新客户订单放量在即，核心客户去库存结束后订单收入有望恢复稳健增长。我们下调盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润为8.15/11.20/14.00亿元（原值为9.80/12.82/15.80亿元），对应EPS为1.04/1.43/1.79元，当前股价对应PE为18.1/13.2/10.5倍，维持“买入”评级。盈利能力：2022Q3单季度毛利率及净利率实现双增，研发投入持续加大毛利率及净利率端：2022Q1-Q3公司毛利率与净利率分别为29.2%（+1.4pct）/16.2%（-0.1pcts）；2022Q3单季度公司毛利