国海证券：公牛集团（603195）-2022年三季报点评：2022Q3营收稳步增长，携手国网车网助力新能源充电桩业务发展

公牛集团(603195)事件:2022年10月27日，公牛集团发布2022年三季报。2022年前三季度公司实现营收104.74亿元，同比+16.22%，归母净利润23.61亿元，同比+7.03%。单季度来看，2022Q3营收36.36亿元，同比+13.89%，归母净利润8.54亿元，同比+8.76%。投资要点:营收维持较快增长，加快新能源、智能生态两大核心赛道布局。公司2022Q3营收36.36亿元，同比+13.89%，主要系三大业务线营收稳步增长。1）电连接业务，公司推出轨道插座等新品巩固转换器优势地位，2021年6月战略性入局新能源电连接领域，陆续推出充电枪、交流桩、直流充电桩等产品品类，产品线布局基本完成。2）智能电工照明业务，公司凭借在品牌、渠道、供应链积累的显著优势，针对不同市场差异化产品创新实现逆势增长，同时推出浴霸、智能门锁等智能家居产品，打造以无主灯为核心的全屋智能生态。3）数码配件业务，公司推出大功率户外移动电源产品，完善产品线，根据消费者购买习惯大力发展线上渠道。盈利能力环比持续恢复，加大营销研发投入。1）毛利率：2022Q3毛利率38.94%，同比-1.99pct