中银证券：华阳集团（002906）-Q3业绩高速增长，汽车电子产品前景看好

华阳集团(002906)公司发布2022年三季报，前三季度共实现营业收入40.1亿元，同比增长28.0%；归母净利润2.7亿元，同比增长28.3%；每股收益0.56元。其中Q3实现营业收入15.2亿元（+41.0%），实现归母净利润1.0亿元（+46.2%）。公司汽车电子业务新产品加速落地，HUD产品加速升级，精密压铸业务部分技术有所突破，业绩有望持续高增长，长期发展看好。我们预计公司2022-2024年每股收益分别为0.80元、1.23元、1.72元，维持买入评级。支撑评级的要点Q3收入快速增长，业绩表现稳健。公司前三季度实现营业收入40.1亿元，同比增长28.0%，汽车电子及精密压铸产品销量增长带来营业收入快速提升。前三季度毛利率同比下降1.0pct，预计是缺芯导致上游零部件价格上涨等所致。销售费用同比下降8.0%；管理费用同比增长7.7%；研发费用同比增长39.5%，主要是研发投入增加所致；财务费用同比大幅下降，主要是汇兑收益变动所致；四项费用率同比下降1.7pct。收入同比增长、毛利率及费用率同比下降，加之投资收益同比下降0.2亿元（-64.5%），信用及资产减值损失同比增加0