中邮证券：中汽股份（301215）-2026Q2业绩加速兑现，筑牢全场景测试壁垒

中汽股份(301215) 投资要点 事件：中汽股份发布2026年半年度报告。2026H1实现营收3.28亿元，同比+15.30%；归母净利润1.31亿元，同比+35.32%；扣非归母净利润1.24亿元，同比+41.04%；经营性现金流净额0.75亿元，同比+3.00%。其中，2026Q2单季经营指标显著提速：营收1.88亿元（+18.52%），归母净利润0.84亿元（同比+50.62%、环比+78.72%），单季度业绩创历史新高。 一、营收稳步扩容，利润弹性持续释放。 公司业绩与车企新车型迭代、智能化研发强度高度相关，与终端汽车销量关联度较低，整体业绩韧性较强。2026H1营收维持双位数稳健增长，一方面盐城Ⅱ期智能网联试验场产能持续释放，智能网联、商用车测试业务需求旺盛，存量基本盘稳固；另一方面25年收购呼伦贝尔极限检测本报告期完整并表，补齐公司极限环境测试能力，有效增厚营收规模。报告期内利润端增速大幅领先营收，预计主要原因为行业L2智能化测试业务需求增加，推动公司盐城基地产能利用率提升，实现运营效率优化。 二、毛利率同比显著提升，产能爬坡带动盈利优化。 2026H1公司毛利率为66.