信达证券：大元泵业（603757）-单季度收入创历史新高，屏蔽泵业务蓬勃发展

大元泵业(603757)事件：2022年10月30日，大元泵业发布三季报，2022年前三季度公司实现营业收入11.70亿元，同比+8.78%；实现归母净利润1.70亿元，同比+49.73%。2022年Q3公司实现营业收入4.94亿元，同比+22.24%；实现归母净利润0.70亿元，同比+76.43%。Q3营收超预期，屏蔽泵或为主要增长拉力。Q3单季度公司实现营收4.94亿元，创历史新高，同比增速较Q2明显提升，我们认为增长主要驱动力或来源于：1）家用屏蔽泵中单台价值量更高的节能泵产品加速渗透，热泵配套屏蔽泵随下游产业蓬勃发展贡献增量。参考我国Q3热泵及零部件出口继续高增，9月出口金额同比+87.4%。2）干旱天气助力民用泵板块需求修复，公司调整营销策略刺激出货。3）工业用、液冷车用屏蔽泵业务持续扩张。我们认为公司各板块业务均具有良好的市场扩容或份额提升前景，未来营收持续增长值得期待。盈利能力显著提升，费用投放结构优化。2022年前三季度公司毛利率为27.83%，同比+1.78pct，净利率为14.50%，同比+3.97pct。Q3公司毛利率为28.35%，同比+2.59pct，净利率为