西南证券：广联达（002410）-造价+施工业务稳步推进，Q3业绩延续高增

广联达(002410)事件：公司发布2022年三季度报告，2022年前三季度，实现营业收入44.4亿元，同比增长24.8%；实现归母净利润6.4亿元，同比增长34.3%；实现扣非归母净利润6.1亿元，同比增长34.2%。费用率结构优化，盈利能力持续提升。1、单Q3来看，公司实现收入16.8亿元，同比增长19.7%；实现归母净利润2.4亿元，同比增长27.5%，在房地产行业低迷、宏观环境变化等外部因素扰动下，展现出较强经营韧性。2、费用端来看，伴随公司云转型深入，人效提升，公司费用控制力度加强，2022年前三季度，销售、管理、研发费用率分别为25.9%（-2.20pp）、19.2%（-1.13pp）、23.0%（-2.37pp）。3、从利润率端来看，2022年前三季度，公司毛利率为83.4%，同比下滑4.10pp，主要系公司业务拓展人工成本及费用相应增加、销售回款节奏放缓所致；净利率为14.8%，同比提升0.34pp，费用优化成效凸显。造价云转型成果渐显，合同负债蓄力持续高增。2022年前三季度，公司数字造价业务实现营收33.4亿元，同比增长26.1%；其中，云收入24.0亿元，同比增长