西南证券：东鹏饮料（605499）-冰冻化陈列带动旺季高增，持续成长可期

东鹏饮料(605499)投资要点事件：公司发布2022年三季报，前三季度实现收入66.4亿元，同比增长19.5%；实现归母净利润11.7亿元，同比增长17%。其中2022Q3单季度实现收入23.5亿元，同比增长25.3%；实现归母净利润4.1亿元，同比增长28.3%，贴近业绩预告上限。核心大单品带动收入保持较快增长，冰冻化陈列效果显著。1、分品类看，东鹏特饮、其他饮料分别实现营业收入63.9亿元（+21.9%）、2.4亿元（-21.5%）。500ml金瓶作为核心大单品，销量持续提升，带动公司销售收入保持较快增速。2、分区域看，广东区域、全国区域、直营本部分别实现营业收入26.7亿元（+4.6%）、32.8亿元（+36.6%）、6.8亿元（+15%），华东、华中、西南、华北区域增速领跑。公司在传统强势的广东区域继续通过全渠道精耕来拓宽消费群体，细化乡镇市场，推行产品全系列覆盖。在全国区域，对空白市场采取大流通模式，对成熟市场采取全渠道精耕模式。截至2022年前三季度末，公司经销商数量达2600家，净增加288家。3、渠道运营能力加强，以“冰冻化是最好的陈列”的思路，在渠道增加冰柜投放和产