国联证券：酒鬼酒（000799）-动销边际回暖，盈利能力稳健

酒鬼酒(000799)事件：公司前三季度实现营收34.86亿元，同比+32.05%，归母净利润9.72亿元，同比+34.98%，扣非归母净利润9.70亿元，同比+35.14%。其中三季度营收9.49亿元，同比+2.47%，归母净利润2.54亿元，同比+21.12%，扣非归母净利润2.54亿元，同比+21.18%。前三季度业绩超去年全年，营收增速持续领跑行业公司前三季度营收和利润双双超越2021年全年数据，增速持续位居白酒上市公司前列。面对二季度以来的疫情冲击，公司将工作重心转移到控库存、稳价盘、促动销，保证业绩持续稳定增长。渠道调研数据显示，三季度内参和酒鬼各主要系列收入均正向增长，库存压力有效减轻，价格波动逐步减小，促动销成效明显。全国化布局稳中有进，立体文化营销树立品牌高度公司坚定围绕“打造基地、突破高地、深度全国化”策略推进全国化布局，不断拓展增量空间。省外市场主要通过优商策略进行全国化布局，以酒鬼系列带动馥郁香型市场氛围培育，内参系列则借势逐步拓展高端市场。具体成效来看，华中、华北经销商数量增长较快，在华东、华南等消费较强的区域，未来也存在较大增长空间。另一方面，公司还通过全国