中原证券：天康生物（002100）-2022年三季报点评：盈利水平修复，后周期业务增长可期

天康生物(002100)事件：2022年10月28日公司发布三季度报告。投资要点：公司业绩符合预期，Q3净利扭亏为盈。2022年前三季度，公司实现营收128.86亿元，同比增长4.51%；归母净利润2.58亿元，同比增长233.76%%；扣非后归母净利润2.61亿元，同比增长255.54%。其中，2022年第三季度，公司实现营收48.77亿元，同比增长10.53%，归母净利润3.55亿元，同比增长181.85%；扣非后归母净利润3.62亿元，同比增长183.93%。2022年三季度随着猪价的高位运行，推动公司盈利能力快速修复。猪价反弹带动产业链景气度回升。2022年5月下旬，猪价在二次触底后迎来反弹，三季度维持20-25元/公斤的高位震荡，并在10月创下年内新高，最高涨至28元/公斤附近。2022年三季度，市场上生猪出栏量减少，叠加秋冬季节来临消费端回暖，推动猪价加速上行。根据博亚和讯测算，三季度商品猪出栏量环比减少17.10%，同比减少1.89%；商品猪肉产量环比减少13.33%，同比减少4.42%。2022年四季度仍是猪肉消费需求旺季，预计市场上生猪继续处于供需偏紧状态，生猪价格有