民生证券：申能股份（600642）-2022年三季报点评：火力全开难敌煤价高升，海风落地前景无忧

申能股份(600642)事件概述：10月28日，公司公布2022年第三季度报告，第三季度实现营业收入82.43亿元，同比增长22.45%（经重述）；归属于上市公司股东的净利润3.34亿元，同比下降56.88%（经重述）；归属于上市公司股东的扣非净利润1.82亿元，同比扭亏为盈（经重述）。前三季度实现营业收入210.08亿元，同比增长14.63%（经重述）；归属于上市公司股东的净利润11.47亿元，同比下降50.27%（经重述）；归属于上市公司股东的扣非净利润11.30亿元，同比下降14.80%（经重述）。火力全开，气电亮眼，量价齐升：7、8月保供压力下公司在沪机组火力全开，3Q22在沪煤电、气电发电量82.42、25.27亿度，同比分别增长14.9%、61.9%；沪外煤电同比增加18.42亿度，主要因平山二期的增量；单季度公司煤电板块完成发电量126.03亿千瓦时，同比增长30.0%。受益于火电市场电价上行，Q3公司平均上网电价同比增长21.8%至0.509元/度，同比增加9.1分/度。投资收益下降，扣非后同比扭亏为盈：3Q22，公司实现投资收益0.23亿元，同比减少10.51亿元，主