中泰证券：申菱环境（301018）-业绩符合预期，产能释放驱动高速增长

申菱环境(301018)投资要点事件：公司发布2022年度三季报年报，单三季度实现营业收入4.76亿元，同比增长38.24%；实现归母净利润0.34亿元，同比增长72.39%；实现扣非归母净利润0.30亿元，同比增长70.92%。前三季度实现营业收入15.56亿元，同比增长52.38%；实现归母净利润1.37亿元，同比增长63.21%；实现扣非归母净利润1.22亿元，同比增长64.59%。点评：业绩符合预期，毛利率持续回升。随着募投项目产能逐步释放，公司营收盈利保持双增。公司单三季度毛利率为30.77%，环比+3.80pct、同比+0.75pct，大宗商品涨价带来的成本压力得到有效传导，公司毛利率回升至正常水平。单三季度净利率为7.73%，环比-2.84pct、同比+1.90pct。21Q3净利率基数相对较低，22Q3净利率较Q2下降主要原因为销售费用率+2.90pct、管理费用率+3.57pct。储能安全事故频发，热管理需求提升。根据世纪新能源网报道，2022年10月24日，海南莺歌海盐场100MW平价光伏项目储能电站中1个电池舱储能电池发生起火。国家能源局6月即发布了《防止电力生产