西南证券：金力永磁（300748）-产能加速释放，Q4业绩有望高增

金力永磁(300748)投资要点事件：公司发布2022年三季度报告，2022年Q3公司实现营业收入19.1亿元，环比+6.4%；归母净利润2.2亿元，环比-25.7%；扣非净利润2.1亿元，环比-32.4%。宏观层面：2022年Q3，国内变频空调处于销售淡季但新能源汽车需求持续高增，公司钕铁硼磁钢产品产销量保持稳定，与Q1、Q2基本相当。行业层面：下游需求持续高增，Q4价格有望趋稳。供需：据中汽协，2022年Q3中国新能源汽车产量为206.2万辆，环比增长50.8%；据海关总署，2022年7-8月中国稀土矿进口量环比分别增长4.3%、-53.4%，原矿端供应偏紧叠加下游需求持续高增对稀土价格形成支撑。库存：据亚洲金属网，2022年1-9月中国氧化镨钕生产商平均库存率191.1%，同比下滑6.0%。公司层面：Q3业绩增长符合预期，新能源汽车领域持续发力。价：稀土行业协会数据显示，国内Q3氧化镨钕均价为73.3万元/吨，环比下跌19.5%；Q3钕铁硼N35均价为27.2万元/吨，环比下跌3.2%，Q3公司毛利率18.6%，环比下滑3.8pct，预计使用的还是Q2高价稀土所致。量：2022年