民生证券：华统股份（002840）-2022三季报点评：母猪淘汰损失影响当期利润，看好公司长期发展

华统股份(002840)事件概述：2022年10月25日公司发布2022年三季度报告：Q3季度公司实现营收25.61亿元，同比+57.2%，环比+19.7%；实现归母净利润1.04亿元，同比+201.0%，环比+262.5%。前三季度公司实现营收64.2亿元，同比+2.8%；实现归母净利润0.45亿元，同比+909.2%。费用方面，Q3季度三费支出1.2亿元，同比+51.9%，环比+76.5%。生猪销售单价仍高于同行业，母猪淘汰损失影响当期利润。公司Q3季度共计出栏生猪35万头，环比+9.1%，其中商品猪29.5万头，仔猪5.1万头。实现生猪销售收入8.1亿元，环比+38.3%。因公司商品猪有部分向二次育肥端销售，致使出栏均重整体偏低，仅110公斤左右；出栏均价约23元/kg，高于三季度同行业22元/公斤的平均水平，出栏完全成本约18元/kg，头均盈利达550元。但三季度公司一次性淘汰约8000头高价母猪致使损失3000余万元，此次淘汰不会对公司中长期成本造成持续性影响。最终养殖端盈利约1.35亿元（包括仔猪盈利800万），除去淘汰母猪损失的影响盈利1.65亿元。屠宰行业受疫情影响较大