国海证券：北新建材（000786）-2022年三季报点评：需求下滑Q3业绩承压，石膏板龙头静待需求恢复

北新建材(000786)事件:北新建材发布2022年三季报：报告期内，公司实现营业收入153.10亿元，同比下滑3.87%；实现归属母公司股东的净利润23.45亿元，同比下滑13.98%。需求下滑，业绩承压。根据国家统计局数据，今年1-9月份，房地产开发企业房屋施工面积87.89亿平方米，同比下降5.3%，房屋新开工面积9.48亿平方米，同比下降38%。受国内疫情多点散发、市场需求持续低迷、房地产市场持续不景气影响，公司2022年前三季度业绩承压，报告期内，实现营业收入153.10亿元，同比减少3.87%，实现归属母公司股东的净利润23.45亿元，同比减少13.98%。三季度单季，公司盈利水平小幅改善，毛利率提升1个百分点至29.24%。由于公司实施额度加账期的年度授信销售政策导致应收账款有所增长，截至2022年9月末，公司应收账款比年初增加21.40亿元，增长了114.51%。保持石膏板领先地位，协同发展防水涂料业务。公司继续保持全球最大石膏板轻钢龙骨产业集团领先地位，规模优势明显。2022年上半年，公司持续聚焦石膏板主业，促进石膏板业务持续交流对标及协同融合，深挖家装、县乡市场潜力