国联证券：中国核电（601985）-业绩增长符合预期，核电+绿电双轮驱动

中国核电(601985)事件：2022年10月，公司发布2022年三季报,前三季度实现营业收入527.03亿元，同比增长13.50%，归母净利润为80.31亿元,同比增加20.30%,扣非归母净利润80.21亿元,同比增加21.71%，业绩增长符合预期。发电效益良好，毛利率维持高位公司2022年前三季度综合毛利率为50.08%，同比增长5.30pct，公司Q1至Q3综合毛利率分别为51.46%/49.77%/49.07%。2022年Q2-3公司管理费用大幅上升，Q3实现净利率25.77%。截止2022年9月底，公司资产负债率为66.60%，较年初下降2.81pct，财务结构保持稳定。受部分区域供电紧缺影响，公司四季度发电收益有望进一步上升。新项目核准超预期，核电业务增长加速2022年9月14日国务院常务会议对福建漳州二期3、4号机组和广东廉江一期1、2号机组共4个核电新建机组项目予以核准，年内核准机组达10台，创近年新高，其中中国核电共核准4台机组，其中福建漳州二期3、4号机组采用华龙一号，单台机组额定电功率可达1212MW。公司核电业务加速成长，截至9月底，公司核电在建项目机组8台，