中泰证券：安迪苏（600299）-成本上涨业绩承压，产能释放未来可期

安迪苏(600299)事件：公司于2022年10月27日发布2022年三季度报告，2022Q3公司实现营业收入36.05亿元，同比增长7.15%，实现归属母公司净利润2.74亿元，同比下滑36.85%，实现扣非归母净利润2.71亿元，同比下滑37.24%。点评：成本施压Q3业绩下滑。2022前三季度公司实现营业收入108亿元，同比+15.6%；实现净利润11.44亿元，同比-8.55%。其中Q3实现营业收入36.05亿元，同比+7.15%；实现净利润2.74亿元，同比-36.85%。Q3毛利率24.4%、净利率7.6%，同比分别下滑13.4pct、6.2pct，环比分别下滑6.6pct、4.2pct。主要原因在于Q3原材料和能源成本急剧上涨。分产品看：功能性产品（包括蛋氨酸和维生素）：2022Q3营业收入25.34亿元，同比+4.85%、环比-5.96%；营业成本20.4亿元，同比+27.72%、环比+3.43%；毛利率19.5%，同比-14.42pct、环比-7.3pct。其中，蛋氨酸方面，Q3南京工厂继续保持稳定生产水平，随着18万吨南京液体蛋氨酸工厂二期项目（BANC2）于9月中