开源证券：阳光电源（300274）-公司信息更新报告：光储龙头地位稳固，盈利改善趋势明显

阳光电源(300274)光储龙头归来，三季度业绩环比大幅增长公司2022前三季度实现营业收入222.2亿元，同比增长44.56%，实现归母净利润20.61亿元，同比增长36.94%。其中2022Q3公司实现营业收入99.4亿元，同比增长38.8%，环比增长28.9%，实现归母净利润11.6亿元，同比增长55.1%，环比增长136.99%。盈利能力方面，公司2022Q3毛利率为25.1%，环比上升1.9%，净利率为11.9%，环比上升5.2%，主要系美元升值，汇兑收益有所增加。三季度公司主要业务均有所回暖，在成本压力缓解的预期之下，公司增长动力显著。因此我们上调公司盈利预测，我们预计公司2022-2024年归母净利润36.81/65.51/81.48亿元（原32.88/51.09/65.65亿元），EPS为2.48/4.41/5.49元（原2.21/3.44/4.42元），对应当前股价PE为53.5、30.1、24.2倍，维持“买入”评级。逆变器龙头地位稳固，盈利改善趋势明显我们预计公司2022Q3出货22GW，单瓦净利0.04元/W。其中海外出货预计15GW，单瓦净利0.05元/W，国