民生证券：重庆啤酒（600132）-2022年三季报点评：疫情下量价齐升，关注渠道拓展&产品高端化进展

重庆啤酒(600132)事件：公司发布2022年三季报，Q1-Q3实现营业总收入121.8亿元（yoy+8.9%），归母净利润11.8亿元（yoy+13.3%），扣非归母净利润11.6亿元（yoy+13.2%）。Q3营业总收入42.5亿元（yoy+4.9%），归母净利润4.6亿元（yoy+7.88%），扣非归母净利润4.5亿元（yoy+7.33%）。Q3疫情影响西部市场需求，整体维持量价齐升。公司Q3实现营收42.5亿元，同比+4.8%，三季度增速承压，主要系Q3公司强势市场新疆、宁夏等地受疫情影响较大，以及重庆、四川等地的销售也受到疫情和高温限电等因素扰动。（1）分量价看，Q1-Q3公司实现营业总收入121.8亿元（yoy+8.9%），总销量252.65万吨（yoy+4.5%），吨价4822元（yoy+4.2%）；单Q3公司实现营业总收入42.5亿元（yoy+4.9%），总销量87.81万吨（yoy+1.3%），吨价4837元（yoy+3.6%），吨价、销量双提升支撑营收成长。（2）分区域看，Q3公司南区/中区/西北区销售额分别为11.5/18.0/12.1亿元，占比27.7%/43