民生证券：三峰环境（601827）-2022年三季报点评：剔除补贴影响，单季盈利同比增长

三峰环境(601827)事件概述：10月27日，公司发布2022年三季报，3Q22实现营业收入14.03亿元，同比增长2.2%；归母净利润2.71亿元，同比下降19.8%；扣非归母净利润2.62亿元，同比下降21.5%。前三季度，实现营业收入42.61亿元，同比下降4.7%；归母净利润8.60亿元，同比下降21.5%；扣非归母净利润8.42亿元，同比下降22.4%。项目持续稳定运营：3Q22公司归母净利润同比下降19.8%，2022年前三季度归母净利润同比下降21.5%，主要由于运营项目及所属联营单位于去年同期一次性确认补贴所致，剔除此因素影响，Q3公司归母净利润同比增长3.3%，前三季度公司归母净利润同比增长20.4%，Q3归母净利润增速低于前三季度整体，主要由于Q3公司对联营与合营企业的投资收益0.36亿元低于去年同期的1.31亿元所致。3Q22公司实现经营活动现金流量净额5.66亿元，环比增长49.0%，项目回款情况较好。产能储备丰富，业绩持续释放：截至2022年6月，公司控股项目合计投运产能约35000吨/日，在建及筹建垃圾焚烧项目15个，合计产能13700吨/日，项目储备丰富