东吴证券：小商品城（600415）-2026年半年报点评：收入同比+33%，数贸中心写字楼交付驱动高增

小商品城(600415) 投资要点 业绩简评：2026H1公司实现营业收入102.8亿元，同比+33.3%；归母净利润19.8亿元，同比+17.1%；扣非归母净利润18.2亿元，同比+9.3%。公司董事会审议通过中期分红方案，拟每10股派1.00元（含税），合计5.5亿元，占2026H1归母净利润的27.7%。 写字楼及商业街交付驱动收入高增。2026Q2公司实现营业收入56.9亿元，同比+25.0%；归母净利润9.9亿元，同比+11.4%；扣非归母净利润8.8亿元，同比+0.6%。收入高增主要系本期全球数贸中心配套写字楼及商业街交付增加收入12亿元（去年同期无）、商品销售收入同比增加9.18亿元。2026H1非经常性损益1.56亿元（2025H1为0.23亿元），主要系持有的沐曦股份公允价值变动损益1.67亿元。 商位使用费稳增，配套房产交付贡献业绩。2026H1，公司商位使用及其经营配套服务收入23.7亿元，同比+3.2%，毛利率77.0%，同比-7.2pct，主要系该业务营业成本同比+49.9%，或与全球数贸中心及数贸港投运后运营成本增加有关。2026H1配套房产销售收入15.6