国海证券：科顺股份（300737）-2022年三季报点评：需求下滑短期业绩承压，防水新规带动行业扩容集中度提升

科顺股份(300737)事件:科顺股份发布2022年三季报：报告期内，公司实现营业收入59.57亿元，同比增长4.82%；实现归属母公司股东的净利润2.68亿元，同比下滑60.16%。投资要点:需求下滑成本承压，短期盈利能力受限。受行业竞争加剧、房地产行业增速下滑以及疫情频发等因素影响，防水材料市场需求有所下滑，2022年第三季度单季公司实现营业收入18.16亿元，同比下滑5.50%；同时，受国际原油市场变化影响，防水产品主要原材料成本沥青价格在2022年持续上升，第三季度仍维持在较高位，截至2022年10月21日，沥青现货收盘价5420元/吨，同比上涨1150元/吨，成本端压力较大，2022年第三季度单季公司毛利率水平下滑10.97个百分点至18.98%，实现归属母公司股东的净利润0.24亿元，同比下滑88.31%。防水新规落地，带动行业扩容集中度提升。2022年10月24日，住建部发布公告，批准《建筑与市政工程防水通用规范》为国家标准。防水新规为防水行业首部通用规范，防水新规主要变化有：（1）防水材料要求：防水材料的耐久性应与工程防水设计工作年限相适应，防水材料性能、防水层厚度、防