光大证券：华锦股份（000059）-2022年三季报点评：油价下跌Q3业绩承压，集团炼化项目进展可期

华锦股份(000059)事件：公司发布22年三季报，公司22年前三季度公司实现营业收入355亿元，同比+43%，实现归母净利润5.13亿元，同比+7%；其中Q3单季度实现营业收入114亿元，同比+83.2%，环比-15.5%，实现归母净利润0.12亿元，同比增加1.9亿元，环比-94.5%。点评：油价下跌库存损失增加，公司Q3业绩承压。2022年Q3公司主营产品聚乙烯均价为8142元/吨，同比-3%，环比-10%；尿素均价为2528元/吨，同比-6%，环比-19%；柴油均价为8592元/吨，同比+33%，环比-1%；聚丙烯均价为8201元/吨，同比-4%，环比-6.5%。2022年Q3布伦特原油期货均价为98美元/桶，环比-12%，油价环比大幅下跌致公司原油库存损失增加，公司Q3业绩承压环比下滑。携手沙特阿美，集团炼化项目有望快速推进：该项目原油加工能力为30万桶/日（折合1500万吨/年），预计2024年投入运营。此外，沙特阿美将为该项目提供最多21万桶/日（折合约1000万吨/年）的原油，保障项目原油供应。华锦股份作为中国兵器工业集团旗下唯一的石化板块上市公司和国内特大型炼油化工一