光大证券：亿纬锂能（300014）-2022年Q1-Q3业绩点评：Q3大电池量利齐升，政府补贴带来额外收益

亿纬锂能(300014)事件：2022年10月26日，公司发布2022年Q1-Q3报告。2022年Q1-Q3公司实现营收242.83亿元，同比+112.12%；实现归母净利润26.66亿元，同比+20.30%；实现扣非净利润21.77亿元，同比+2.19%。其中Q3实现营收93.57亿元，同/环比+91.43%/+14.22%；实现归母净利润13.06亿元，同/环比+81.18%/+55.93%；实现扣非净利润9.83亿元，同环比+39.43%/+29.44%。业绩超市场预期。上游涨价影响明显，下游顺价盈利逐渐改善：公司2022Q3毛利率17.30%，环比+1.34pcts，净利率14.93%，环比+5.37pcts。公司2022Q3扣除思摩尔投资收益和减值损失影响，22Q3本部净利润11.39亿元，环比+72.05%，利润较Q2提升明显。主要系：（1）公司储能与动力电池业务比例快速增加，同时顺价进一步落地，Q3原材料价格环比Q2有所下降。（2）Q3美元汇率波动带来汇兑收益。（3）公司Q3非经常性损益3.23亿元，主要来自于政府补贴。Q3出货量继续增加，动力及储能电池成本改善：Q3公司