华金证券：山西汾酒（600809）-青花放量带动增长，汾酒强势复兴

山西汾酒(600809)事件：公司公布2022年三季报，2022Q1-3公司实现营业收入221.44亿元，同比增长28.32%，归母净利润71.08亿元，同比增长45.70%，扣非归母净利润71.02亿元，同比增长45.69%；2022Q3实现营收68.10亿元，同比增长32.54%，归母净利润20.96亿元，同比增长56.96%。青花延续强劲势能，业绩符合预期。分产品看，2022Q3汾酒/杏花村/竹叶青分别实现营收64.64/2.04/1.15亿元，同比+36.6%/+10.9%/-42.3%，青花20保持较快增长，带动青花30复兴版打开市场；同时8月份献礼版玻汾上市亦带动玻汾价格结构提升。分区域看，2022Q3公司省内/省外分别实现营收28.67/39.15亿元，同比+34.14%/+31.52%，省外市场保持良好增长，根据渠道反馈省外市场已基本完成全年任务。分渠道看，2022Q3代理/电商平台/直销（含团购）分别实现营收64.29/2.45/1.10亿元，分别同比+34.34%/+4.33%/+15.38%。盈利能力稳步提升，动销持续向好。2022Q3公司毛利率为77.91%，同