开源证券：埃斯顿（002747）-中小盘信息更新：盈利能力保持稳定，研发投入加大保障技术创新优势

埃斯顿(002747)2022Q3归母净利润同比增长76.1%，整体业绩符合预期公司发布2022年第三季度业绩报告，前三季度公司实现营业收入25.42亿元，同比增长10.5%；实现归母净利润1.20亿元，同比增长36.9%；实现扣非归母净利润0.66亿元，同比增长4.8%。其中，2022Q3单季度实现营业收入8.87亿元，同比增长19.8%；实现归母净利润0.44亿元，同比增长76.1%；实现扣非归母净利润0.32亿元，同比增长113.6%。伴随特斯拉人型机器人亮相，我们持续看好公司在机器人赛道的发展机会，维持预计公司2022-2024年归母净利润为2.28/3.47/4.66亿元，对应EPS分别为0.26/0.40/0.54元/股，当前股价对应的PE分别为79.7/52.4/39.0倍，维持“买入”评级。盈利能力保持相对稳定，原材料紧缺&欧洲能源危机影响公司经营性现金流公司2022年前三季度毛利率为33.37%，其中第三季度毛利率为33.81%，同比2021年基本持平，其中海外业务毛利率有所下降，国内业务毛利率保持提升。分业务来看，2022年自动化核心部件前三季度毛利率为32.07%