民生证券：振华风光（688439）-2022年三季报点评：三季度业绩亮眼，加大研发拥抱芯片设计

振华风光(688439)事件概述：10月27日，振华风光发布2022年三季报，前三季度公司实现营收5.75亿元，同比增长46.25%；实现归母净利润2.27亿元，同比增长45.66%；实现扣非归母净利润2.24亿元，同比增长42.10%。其中，单三季度公司实现营收1.75亿元，同比增长38.98%；实现归母净利润0.61亿元，同比增长38.12%；实现扣非归母净利润0.58亿元，同比增长33.94%。业绩表现亮眼，盈利能力表现平稳。三季度公司营收和利润表现优秀，盈利能力亦维持较好水平，公司单三季度毛利率为72.51%，同比下降0.99pct，整体仍维持较高水平。公司持续提升运营效率，2022年前三季度销售、管理、财务费用率为16.11%，相较去年全年下降3.13pct，得益于公司费用管控能力的不断提升，2022年前三季度公司销售净利率达到44.74%，相较去年全年增长7.38pct。加大研发投入，提升芯片自研能力。公司持续加大研发投入和芯片自研能力，单三季度公司研发费用为1560万元，同比增长50.61%，研发费用率达到8.93%，同比增长0.69pct。在持续加大研发投入的过程中，公