民生证券：阳光电源（300274）-2022年三季报点评：业绩超预期，光储业务双轮驱动未来可期

阳光电源(300274)事件：2022年10月26日，公司发布三季报，公司前三季度实现营业收入222.24亿元，同比+44.56%；归母净利润20.61亿元，同比+36.94%；扣非净利润19.02亿元，同比+31.01%。总体来看业绩超预期。分季度来看，2022年Q3公司实现营收99.43亿元，同比+38.80%；归母净利润11.60亿元，同比+55.14%；扣非净利润11.07亿元，同比+51.16%。公司营业收入增长主要系光伏和储能业务等增长所致。逆变器：渠道优势显著，产品矩阵完备。渠道方面，公司加码布局欧洲、美洲、澳洲与中国渠道，形成全球五大服务区域、70+全球服务中心，180+授权服务商的销售服务网络。同时公司以客户为中心，与全球客户建立良好合作关系，连续签约数个GW级逆变器订单，分布式市场业绩继续保持高势增长，全球主流市场占有率稳居第一。产品方面，公司产品结构多样，集中式方面，公司300kW+组串新技术的SG320HX、颠覆传统的模块化逆变器1+X在全球各类场景中得到广泛深入应用；分布式方面，公司推出SG110CX光伏逆变器新品，匹配工商业场景，具有灵活兼容600W+大组件