万联证券：轻工制造行业2025年业绩预告综述：2025年业绩预告表现平淡，家居用品子板块预盈率相对较高

投资要点： 轻工业绩预告表现平淡，预盈率为44%。截至2026年2月13日，轻工制造行业共计168家A股公司，已有84家发布业绩预告，行业披露率为50%，在消费八大行业中位列第4，行业预盈率44%，在消费八大行业中排行第7。分具体业绩预告类型来看，受弱宏观环境、消费需求疲软等不利因素影响，19%的轻工公司2025年出现预减，同时仍有38%的公司连续两年持续亏损，相较2024年，比例均有所增加。此外，预增/略增的公司占比分别为11%/2%，对比2024年，占比均有所下降。 子板块业绩表现分化，家居用品板块预盈率较高。从披露率来看：4个子板块仅家居用品披露率过半，为53%；造纸披露率为50%，包装印刷披露率为49%，文娱用品披露率最低，为41%。从预盈率来看：各子板块业绩分化明显，家居用品板块已披露业绩预告的公司预盈率为53%，在轻工制造二级子板块中排名第1；造纸/包装印刷/文娱用品预盈率均未过半，分别为42%/35%/33%。从子板块预告类型占比来看，2025年，造纸已披露的公司预告业绩表现分化，预增/略增/预减/扭亏/首亏/续亏公司数各为1/1/2/1/4/3家，其中，宜宾纸业2025