华鑫证券：巴比食品（605338）-公司事件点评报告：业绩符合预期，四季度望改善

巴比食品(605338)事件巴比食品发布2022年三季报。投资要点业绩符合预期，利润短期承压2022Q1-Q3营收11.01亿元（同增13.08%），归母净利润1.34亿元（同减40.72%），系间接持有东鹏饮料股份产生公允价值变动收益减少所致。其中2022Q3营收4.15亿元（同增9.77%），归母净利润0.16亿元（同增8.96%），业绩符合预期。毛利率2022Q1-Q3为27.66%（同增3pct），其中2022Q3为26.24%（同增2pct），系原材料成本下降所致。净利率2022Q1-Q3为12.02%（同减11pct），其中2022Q3为3.65%（同减0.2pct），系销售费用率同增1pct、管理费用率同增0.3pct所致。经营活动现金流净额2022Q1-Q3为1.31亿元（同增9%），其中2022Q3为0.86亿元（同增53%）。面点类保持增长，团餐表现亮眼分产品看，2022Q1-Q3面点类/馅料类/外购食品类营收4.97/2.45/2.63亿元，同比+53%/-8%/-8%，其中2022Q3营收1.68/1.06/1.02亿元，同比+31%/4%/-9%。分渠道看，特