富途证券国际(香港)：有色锂电行业研究框架

有色金属板块收益主要受到估值驱动 有色金属行业估值会随业绩大幅波动 资源品价格是促使行业发生周期性波动的重要因素，而资源品价格往往通过影响公司业绩的方式影响公司的股价，同时投资者对于公司的业绩预期会提前反应在公司的估值上，所以造成了有色金融行业估值会大幅波动 周期股投资需要更加关注预期 周期股会提前反应价格预期，体现在资源品价格筑底反弹之前股价已经出现一定程度涨幅（即故事期间），等资源品价格大幅上涨的时候，此时股价一般会继续上涨或者筑顶（即兑现期），所以我们价值研究更加关注资源品价格底部的边际改善 周期品的研究可以关注前瞻性指标 在有色行业研究中，可以关注前瞻性指标，例如上游公司的投产意愿、在建产能情况等，以及当前的库存水平（库存水平虽然是上一轮周期的结果，但是可以用来预测下轮周期的启动，比如当前库存水平较低，未来需求一旦起来，行业供给的提升需要时间，那么资源品价格很容易出现大幅上涨） 锂的化学特性决定了锂最合适用于电池生产 锂（Lithium）是一种金属元素，元素符号为Li，对应的单质为银白色质软金属，也是密度最小的金属。用于原子反应堆、制轻合金及电池等。锂和它的化合物并不像其他的碱