国联证券：东方电缆（603606）-业绩略微不及预期，明年在手项目或加速开工

东方电缆(603606)事件：10月27日晚，公司发布2022年三季报，报告期内，公司实现营业收入56.65亿元，同比减少1.88%；实现归母净利润7.362亿元，同比减少23.43%；实现扣非净利润7.537亿元，同比减少21.03%亿元。单三季度，公司实现营业收入18.05亿元，同比减少24.36%；实现归母净利润2.141亿元，同比减少34.04%；实现扣非净利润2.246亿元，同比减少30.29%。业绩略微不及预期。开工淡季致海陆收入双减，毛利率企稳回升公司Q3实现陆缆收入10.67亿元，同比减少4.82%，环比减少约13%；Q3实现海缆与海洋工程收入合计7.28亿元，同比减少42%，环比减少约12%，主要系海缆开工淡季，同时陆缆处于迎峰度夏，施工活动减弱影响。公司Q3单季度毛利率为23.5%，环比提升2.92pct，主要或因确收产品结构改善。在手订单依然雄厚，南部产业基地规划产能增加截至10月27日，公司在手订单94.45亿元，其中海缆系统58.12亿元，陆缆系统23.67亿元、海洋工程12.66亿元，环比上个报告期分别减少10.24%/7.9%/10.58%/19%，但绝对