民生证券：中钨高新（000657）-2022年三季报点评：汇兑收益助力Q3业绩环比回升，钨丝项目稳步推进

中钨高新(000657)事件概述：10月26日，公司发布2022年三季报：2022前三季度，公司实现营收99.71亿元，同比增长2.9%；归母净利润3.99亿元，同比增长0.2%；扣非归母净利3.76亿元，同比增长0.9%。2022Q3，公司实现营收31.85亿元，同比减少7.9%、环比减少15.3%；归母净利润1.68亿元，同比减少17.9%、环比增长36.2%；扣非归母净利1.61亿元，同比减少16.2%、环比增长44%。点评：原料价格小幅走弱，毛利率环比提升①量：三季度钨丝每月出货1亿米左右。公司向下游供应的细钨丝产能主要利用部分原有传统钨丝产能，三季度每个月出货在1亿米左右。②价：原料价格微幅下滑，Q3毛利率环比回升1.14pct。其中22Q3仲钨酸铵价格17.37万元/吨，环比-0.05%，碳化钨粉25.89万元/吨，环比-2.19%。成本压力有所缓解，22Q3实现毛利率16.42%，同比下滑1.37pct，环比上升1.14pct。③期间费用：汇兑收益增加导致财务费用下滑。22Q3三费同比下滑16.02%，环比下滑6.41%，至2.23亿元。其中，三季度由于汇兑收益增加导致财