华金证券：绝味食品（603517）-疫情扰动业绩，坚持长期布局

绝味食品(603517)事件:公司发布2022年三季报，2022Q1-3，公司实现营业收入51.20亿元，同比增长5.64%；实现归母净利润2.19亿元，同比-77.24%；扣非净利润2.67亿元，同比-71.20%；其中Q3实现营业收入17.84亿元，同比增长4.77%，实现归母净利润1.21亿元，同比-73.85%。投资要点门店短期依然承压，包装产品表现亮眼。分产品看，2022Q3鲜货类/包装类/加盟商管理/其他主业分别实现营收14.40/0.49/0.19/2.31亿元，同比-3.25%/+65.91%/+19.71%/+89.63%，7、8月份疫情较为平稳，门店同店收入有所回升，然而8月下旬以来全国疫情点状爆发，导致门店临时闭店较多，鲜货类产品收入有所承压；包装产品受益于线上渠道建设以及低基数，实现了较快增长。分地区看，西南/西北/华中/华南/华东/华北Q3分别同比-9.08%/+115.31%/+16.98%/+13.67%/-10.57%/-5.78%，各地区复苏情况主要受疫情因素影响。盈利能力承压，费用回落正常水平。2022Q3公司毛利率23.58%，同比-8.02pct