上海证券：珀莱雅（603605）-多品牌发力，增长势能延续

珀莱雅(603605)事件10月27日，公司发布2022年三季报：22Q1-Q3公司实现营收39.62亿元，yoy+31.53%；实现归母净利润4.95亿元，yoy+35.96%；实现扣非净利润4.77亿元，yoy+33.84%；实现经营性现金流7.72亿元，yoy+57.37%。其中，22Q3实现营收13.36亿元，yoy+22.07%；实现归母净利润1.98亿元，yoy+43.55%。简评品牌延续高增，线上表现亮眼。22Q1-Q3营收同比+31.53%，主要系线上渠道营收同比增长，第二成长曲线品牌较快增长；22Q3归母净利润同比+35.96%，主要系线上渠道营收同比增长，产品毛利率提升，毛利额、营业利润及利润总额同比增长。22Q3公司护肤类(含洁肤)产品平均售价41.24元/支，同比+27.72%，主要系单价较高的大单品（精华、面霜类）同比销量增加，收入占比上升；美容彩妆类产品平均售价73.83元/支，同比+91.37%，主要系美容彩妆类产品中平均售价较高的彩棠品牌较上年同期收入占比上升，跨境代理品牌22Q3营收占比进一步减少。“大单品策略”延续动能，盈利能力显著提升。受益于大单品