安信证券：新宝股份（002705）-Q3内销持续改善，盈利能力明显提升

新宝股份(002705)事件：新宝股份公布2022年三季报。公司2022年前三季度实现收入107.2亿元，YoY+0.1%；实现业绩8.4亿元，YoY+41.8%；实现扣非业绩9.3亿元，YoY+75.8%。经折算，2022Q3单季度实现收入35.9亿元，YoY-11.5%；实现业绩3.6亿元，YoY+27.4%；实现扣非业绩4.4亿元，YoY+79.6%。Q3新宝内销明显改善，外销短期承压，单季度收入有所下降；受益于原材料成本下行和美元升值，公司盈利能力持续修复。Q3内销增速提升，外销收入有所下降。Q3新宝单季度收入同比有所下降。分内外销看：1）Q3新宝内销收入YoY+58%（Q2约为+23%）。公司内销增速持续提升，主要因为：一方面，国内小家电行业需求逐步复苏，公司持续升级产品，拓展新品类、新渠道，销售持续向好。我们判断，Q3摩飞、东菱收入延续双位数增长，百胜图收入同比高速提升。国内消费者咖啡饮用习惯逐步养成，咖啡机需求快速提升，据魔镜数据，Q3百胜图线上（天猫+京东）销售额YoY+203.0%。2）Q3新宝外销收入YoY-25%。Q3外销收入同比有所下降，主要因为海外小家电需求持