中银证券：罗莱生活（002293）-Q3收入利润波动，期待旺季销售表现

罗莱生活(002293)公司于2022年10月25日发布三季度报告，2022前三季度公司实现收入37.18亿元，同比下降7.01%；归母净利润为3.92亿元，同比下降20.18%。看好公司品牌力不断提升下竞争格局优化，维持买入评级。支撑评级的要点2022Q3受到消费环境影响公司收入利润有所下降，不改公司长期经营向好趋势。2022Q3单季度实现营收13.36亿元，同比下降9.27%；净利润1.69亿元，同比下降19.46%。短期看由于疫情影响线下消费，导致公司收入有所波动，但长期看公司品牌、渠道方面龙头优势仍然不断巩固，未来收入有望恢复稳健增长。品牌方面，公司在持续打造产品矩阵的同时，通过行业地位树立品牌的差异化。营销方面，公司与国内外顶级IP合作，为品牌引流，吸引年轻顾客群，为产品提高竞争力。渠道方面，公司在保持与天猫、京东、唯品会等大型电商平台紧密合作的基础上，持续布局短视频平台与社群营销、品牌小视频等销售渠道。线下在巩固扩大一线、二线市场渠道优势的同时，持续积极向三、四线及以下市场渗透和辐射。控费能力增强、管理费用率改善显著，盈利能力保持平稳。2022Q3单季度销售费用率增加5.1