开源证券：联瑞新材（688300）-公司信息更新报告：电子终端需求低迷拖累营收，球形粉体加工实力强劲

联瑞新材(688300)2022Q3下游需求低迷拖累出货，材料竞争实力强劲，维持“买入”评级公司公告2022年第三季度报告，实现营业收入4.88亿元，YoY+7.1%，归母净利润1.31亿元，YoY+1.8%，其中2022Q3单季度实现营业收入1.37亿元，YoY-17.5%，归母净利润0.39亿元，YoY-21.6%。受下游电子类终端需求低迷拖累，我们下调此前盈利预测，预计2022-2024年营业收入为6.8/9.1/11.3亿元（前值为8.6/10.8/13.3亿元），归母净利润为1.8/2.5/3.1亿元（前值为2.4/3.1/4.0亿元），当前股价对应PE为31.0/22.1/17.4倍。高端封测环氧塑封料领域用的亚微米级球形硅微粉是半导体环节最上游的尖端材料之一，考虑到公司在高端球形硅微粉领域已取得突破性进展，无机粉体球形化加工工艺路径延伸、产品矩阵扩张，有望成为电子材料平台型公司，维持“买入”评级。下游需求拖累硅微粉出货，公司维持较高盈利水平公司2022Q3单季度营业收入呈现同环比下滑，主要因电子终端需求低迷拖累，传导至上游材料环节有时滞。公司2022H1球形品占比70%左