上海证券：爱美客（300896）-业绩延续高增，核心产品持续放量

爱美客(300896)事件概述10月25日，公司发布2022年三季报：22Q1-Q3实现营收14.89亿元（yoy+45.58%），归母净利润9.92亿元（yoy+39.96%）。其中，22Q3实现营收6.05亿元（yoy+55.15%），归母净利润4.01亿元（yoy+41.55%）。简评营收利润双创新高，核心产品持续放量。22Q1-Q3公司营收14.89亿元（+45.58%），扣非归母净利润9.65亿元（+44.06%），双创历史同期新高。22H1以来，疫情反复持续冲击线下医美消费场景，产业链整体受到影响。疫情防控下终端医美机构客流受限，部分终端机构进入停业期，冲击向上游传导。但受益于：1）轻医美市场持续快速增长，轻医美消费疫后回补属性强；2）公司作为头部医美针剂产品商，旗下核心产品如嗨体、濡白天使具有一定市场稀缺性，仍处于快速导入与放量阶段。盈利能力稳健，毛利率维持高位。公司22Q1-Q3毛利率为94.61%，同增1.07pcts，系历史同期最高水平，净利率为66.60%。轻医美行业目前低渗透、高成长，行业监管趋严背景下，龙头公司合规化优势明显，公司产品布局具有前瞻性，营收加速扩