华金证券：海天味业（603288）-短期业绩承压，平台优势仍在

海天味业(603288)事件:公司发布2022年三季报，2022Q1-3公司实现营业收入190.94亿元，同比增长6.11%；实现归母净利润46.67亿元，同比-0.86%；扣非净利润44.97亿元，同比-1.83%；其中Q3实现营业收入55.62亿元，同比-1.77%，实现归母净利润12.73亿元，同比-5.99%。投资要点酱油蚝油短期承压，其他食品增长放量。分品类看，2022Q1-3酱油/调味酱/蚝油/其他食品收入同比分别+2.16%/-1.49%/+0.59%/+31.54%，其中Q3同期分别-8.13%/+4.37%/-5.64%/+16.23%，餐饮端受疫情影响，需求恢复较慢，酱油业绩有所承压；公司今年持续发力家庭端，醋和料酒等新品取得较好增长，公司产品结构不断丰富，新的增长点正在涌现。分区域看，2022Q1-3东部/南部/中部/北部/西部区域营收分别+1.52%/+8.38%/+1.92%/+6.54%/+2.56%，2022Q3同比分别-7.60%/-6.66%/+0.65%/-4.78%/+0.47%；分渠道看，公司经销商数量相比2022Q2净增6家，线下渠道2022Q