安信证券：沪硅产业（688126）-三季度业绩增长稳健，产能持续释放推动国产替代

沪硅产业(688126)事件：10月26日，公司披露2022年三季报，前三季度实现营收25.96亿元，同比增长46.90%；归母净利润为1.26亿元，同比增长25.12%；扣非归母净利润为0.89亿元，同比扭亏为盈。Q3业绩同比扭亏为盈，下游需求旺盛。公司Q3业绩同比环比高增长，单季度营收为9.5亿，同比增长47.39%，环比增长10.47%；单季归母净利润0.71亿，扣非归母净利润0.64亿元，同比均扭亏为盈，业绩高增的主要原因系22年前三季度的下游需求旺盛，叠加公司产能进一步释放，产能、产销量同比都有大幅提高，根据中报，子公司上海新昇上半年累计出货300mm大硅片超过500万片，实现了逻辑、存储、图像传感器（CIS）等应用全覆盖。随着产品结构优化及产能持续释放，良率和正片率的提升带动利润端增长，Q3单季度毛利率为23.26%，环比增加1.39pct，创历史新高。随着产销规模的持续攀升，盈利能力向好，以及国际形势影响下国产替代份额的快速提升，公司有望持续收益。产能持续爬坡释放，推动国产替代提升份额。公司目前以300mm大硅片为主持续产能爬坡，从2018年的10万片/月提高到2021H