民生证券：纵横股份（688070）-2022年三季报点评：三季报收入50%增长；坚定看好公司长期发展

纵横股份(688070)事件：公司10月26日发布了2022年三季报，前三季度实现营收1.9亿元，YoY+50.3%；归母净利润-792.7万元，去年同期-1808.8万元。收入增长主要是前三季度公司积极开发国内外市场渠道，安防监控领域收入同比大幅增加导致。利润端，受期间费用、股权激励费用、呆滞物料增加，其他收益与政府补助减少等多重因素影响，公司表观利润承压。我们综合点评如下：3Q22业绩和利润率有所波动。公司：1）3Q22实现收入0.7亿元，同比增长28.3%；归母净利润-681.7万元，去年同期306万元。三季度业绩下降主要受人员规模增加、股份支付费用确认、政府补助减少、呆滞物料增加等多重因素影响，期间费用同比增加694.9万元、其他收益同比减少214.1万元以及存货跌价准备同比增加269.4万元共同导致。2）3Q22毛利率同比下降7.54ppt至47.4%；净利率-10.5%，去年同期5.5%。2022年前三季度毛利率为47.7%，同比下降6.34ppt；净利率-4.7%，去年同期-15.0%。需求持续增长；疫情/限电等影响业务拓展与产品生产交付。1）2022年前三季度，公司安防