民生证券：雷电微力（301050）-2022年三季报点评：1~3Q22业绩增长41%；股权激励彰显发展信心

雷电微力(301050)事件：公司10月25日发布2022年三季报，前三季度实现营收6.6亿元，YoY+23.4%；归母净利润2.5亿元，YoY+41.3%；扣非净利润2.2亿元，YoY+31.7%。业绩表现整体符合市场预期。公司持续聚焦精确制导核心业务，加强费用管控，净利率有所提升，我们综合点评如下：3Q22营收增长48%；利润率降幅明显。1）单季度看：公司3Q22实现营收2.2亿元，YoY+48.4%；归母净利润0.5亿元，YoY-10.7%；扣非净利润0.4亿元，YoY-22.8%。2）盈利能力：1~3Q22毛利率为44.5%，同比下降3.1ppt；净利率为37.4%，同比增长4.8ppt。3Q22毛利率为35.7%，同比下降16.0ppt；净利率为24.6%，同比下降16.3ppt，成本端增长系利润率承压主要原因。费用管控能力持续提升；经营净现金流改善明显。1~3Q22期间费用率同比减少4.2ppt至6.3%，其中：1）销售费用率0.4%，同比减少1.2ppt；2）管理费用率3.9%，同比减少0.8ppt；3）财务费用率-2.2%，去年同期为0.6%，系利息收入增加所致；4）研