民生证券：华利集团（300979）-2022年三季报点评：营收利润稳健增长，静待运动鞋服需求新周期

华利集团(300979)华利集团发布2022年三季度报告。公司2022年Q1-Q3实现营收153.74亿元，同比上升21.68%；归母净利润24.46亿元，同比上升22.46%；扣非净利润24.03亿元，同比上升20.32%；拆分单季度，2022年Q3公司主营收入54.75亿元，同比上升23.33%；单季度归母净利润8.84亿元，同比上升25.07%；单季度扣非净利润8.73亿元，同比上升24.96%。鞋履销量端，2022年Q1-Q3公司销量为1.69亿双，同比上升9.99%，其中Q3销量为0.54亿双，同比上升4.26%。在各大运动鞋服品牌整体库存水平较高的背景下，公司在2022年Q3依然实现了稳健的增长。客户绑定程度持续深化，产品升级有条不紊。公司下游客户需求整体较为稳定，2022年Q3前五大客户销售收入分别为21.86亿元（yoy+35.99%）、9.94亿元（yoy-9.98%）、8.42亿元（yoy-6.16%）、5.86亿元（yoy+30.94%）、3.61亿元（yoy+60.45%）。其中客户一与客户五营收增长强劲，我们认为华利与这两大客户的合作，或存在着订单量的提升以及