国投证券：昆药集团（600422）-业务结构持续优化，聚焦核心资产

昆药集团(600422) 事件： 2024年8月22日，公司发布2024年中期报告。2024年上半年公司实现营业收入35.54亿元，同比下滑5.73%；实现归母净利润2.29亿元，同比增长2.74%；实现扣非归母净利润1.60亿元，同比下滑9.75%，经营活动现金流1.35亿元，同比增长146.75%。单季度来看，2024年Q2公司实现营业收入17.02亿元，同比下滑8.54%；实现归母净利润1.11亿元，同比增长19.98%；实现扣非归母净利润0.47亿元，同比下滑36.18%。 业务结构持续优化，聚焦核心资产。 2024年H1公司营业收入同比出现下滑，我们推测主要是由于公司核心品种注射用血塞通（冻干）受医保支付政策调整影响较大。公司持988543899续推动业务结构持续优化，重点发展以血塞通口服品种为代表的777事业部和以昆中药为代表的1381事业部。 （1）777事业部：针对以三七为核心成分的产品群，公司正式推出“777”全新品牌，构建“三七就是777”的品牌认知，持续提升终端掌控与医院开发能力，充分发挥血塞通口服系列多剂型、多品规的组合优势，带动产品在院外实现较快增长，2024