国信证券：苏试试验（300416）-22年前三季度归母净利润同比增长36%，下游高景气态势持续

苏试试验(300416)核心观点22年前三季度营收/归母净利润同比增长19.21%/35.95%。公司2022年前三季度实现营业收入12.60亿元，同比增长19.21%；归母净利润1.79亿元，同比增长35.95%。单季度看，Q3实现营收4.61亿元，同比增长20.68%；归母净利润0.72亿元，同比增长45.13%。上半年疫情扰动基本消除，公司主要下游行业新能源车、军工、芯片半导体等快速发展，同时前期滚动式募投项目陆续投产，有力支撑收入增长。盈利能力看，公司2022年前三季度毛利率/净利率分别为46.41%/16.32%，同比变动+1.11/+2.00个pct，主要系高毛利率的环境与可靠性试验服务业务占比提升所致。期间费用看，2022年前三季度公司销售/管理/财务/研发费用率5.99%/12.54%/2.15%/7.26%，同比变动-0.51/-0.59/-0.93/+0.24个pct，除研发费用增长外均实现同比下降，说明公司期间费用控制优秀。贴息、再贷款、减税系列政策推动设备更新改造，利好公司设备业务及盈利能力改善。9月以来国家多部门以政策贴息、专项再贷款、减税等系列政策支持多领域