安信证券：江海股份（002484）-业绩保持高速增长，利润率大幅回升

江海股份(002484)事件：10月26日，公司发布2022年三季报，22Q1-Q3实现营业收入32.58亿元，同比增长26.13%；实现归母净利润4.86亿元，同比增长48.86%；实现扣非归母净利润4.66亿元，同比增长48.41%。22Q3单季度实现营业收入10.87亿元，同比增长18.50%；实现归母净利润1.87亿元，同比增长52.98%；实现扣非归母净利润1.81亿元，同比增长52.58%。下游需求持续旺盛，盈利水平大幅回升：22Q3公司实现营业收入10.87亿元（YoY+18.50%，QoQ-8.53%），新能源及工控等下游领域需求持续旺盛。22Q3公司产品结构有所优化，盈利水平大幅提升，毛利率达到29.06%（YoY+2.83pct，QoQ+3.62pct），净利率达到17.20%（YoY+3.72pct，QoQ+1.91pct）。公司加大研发投入，三季度研发费用达到5797万元（YoY+26.65%，QoQ+9.34%），研发费用率为5.33%（YoY+0.34pct，QoQ+0.87pct）。三大业务齐头并进，市场开拓符合预期：1）铝电解电容：公司持续强化工业级铝电