山西证券：卡倍亿（300863）-受益于下游需求回升，三季报业绩超预期

卡倍亿(300863)事件描述公司发布2022年三季报，前三季度实现营收20.6亿元，同比+30.6%；实现归母净利润1.0亿元，同比+40.3%；扣非后归母净利润为1.0亿元，同比+60.8%。其中Q3单季实现营收8.5亿元，同比+28.8%；实现归母净利润5089.3万元，同比+25.4%；扣非后归母净利润为5335.6万元，同比+37.4%。事件点评三季报超预期，主要因为下游整车销量大幅回升。2022年6月开始实施乘用车购置税减半的优惠政策，受此影响，Q3国内汽车销量达到741.3万辆，同比+29.4%，环比+33.7%。行业的热销，带来公司Q3营收和净利润环比分别+43.7%和+128.3%，均呈现大幅增长。Q3单季净利润大增带来公司前三季度业绩超预期。毛利率和净利率环比大幅上升，企业盈利能力持续增强。公司Q3毛利率和净利率分别为14.6%和6.0%，同比分别+1.0pct和-0.2pct，环比分别+3.5pct和+2.2pct，企业盈利能力持续提升。销售/管理/财务/研发费用率分别为0.7%/1.6%/2.8%/0.7%，同比分别-0.2pct/+0.1pct/+0.8pct